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| La relevancia valorativa de las pérdidas: evidencia empírica en españa
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| Sección: ARTÍCULOS
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| La investigación contable orientada hacia el mercado de capitales ha prestado escasa atención a la relación precio-pérdidas. A esto se le une, además, una evidencia empírica contradictoria. La reciente propuesta de Zhang (2000) confiere el marco teórico adecuado para afrontar una discusión rigurosa en torno a la relevancia valorativa de las pérdidas. No obstante, el modelo no contempla la posibilidad de que una empresa con pérdidas reciba el respaldo del mercado: el modelo predice que toda empresa con pérdidas será valorada a través de su valor de liquidación. En este trabajo, presentamos una extensión de este modelo que nos permite superar esta limitación y recoger el razonamiento expuesto en el párrafo anterior. Las principales predicciones que se derivan de esta extensión son las siguientes: (1) las pérdidas carecen de relevancia valorativa, (2) si una empresa con pérdidas no recibe el respaldo del mercado será valorada a través de su valor de liquidación, y (3) si una empresa con pérdidas merece la confianza del mercado será valorada a través de su valor de continuidad. El objetivo de este trabajo es la contrastación empírica de las predicciones anteriores en una muestra de empresas que cotizan en el mercado de capitales español para el período 1991-2004. Los resultados obtenidos confirman las hipótesis. |
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FICHA TÉCNICA |
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TÍTULO:
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La relevancia valorativa de las pérdidas: evidencia empírica en españa |
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FUENTE:
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Economía Financiera. Nº 13, noviembre de 2007 |
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LOCALIZADOR:
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13/2007 |
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